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空包网站浅析:马云港股回马枪

更新时间:2019/6/14 / 阅读次数:225

  空包网站浅析 :来源:锌刻度(ID:beefix)


  1.对港交所来说,有望迎来阿里巴巴与腾讯的双互联网巨头时代。


  2.蒸蒸日上的阿里巴巴并不缺钱,为何还要从香港资本市场融资200亿美元呢?


  3.兵马未动粮草先行,阿里巴巴增厚现金储备应对行业攻略目标,合情合理。


  热衷于武林江湖的马云,耍了一记震惊华尔街的回马枪。


  2014年9月,阿里巴巴派出包括淘宝店主、店小二在内的八位特殊人物敲响纽交所的开市钟,而马云则站在台下向他们挥手致意。成为美国有史以来规模最大IPO交易的阿里巴巴,一夜间诞生多少亿万富翁成为业界津津乐道的话题。


  5年后,阿里巴巴市值达4166.69亿美元,成为唯一一家市值进入前十的非美国本土公司。不过,就在6月13日下午,此前传言数周的消息再起波澜——多方消息显示,阿里巴巴已经递交上市申请,正考虑通过香港二次上市融资200亿美元。


  自2012年香港退市之后,阿里巴巴或将重新回到港股怀抱。


  1/跨越12年的香港上市路


  2007年,对于阿里巴巴来说是浓墨重彩的一年。


  里面,马云“挥泪斩马谡”,淘宝网总裁孙彤宇、首席运营官李琪、首席技术官吴炯、资深副总裁李旭辉四位大将被罢免。张勇、井贤栋、武卫来到阿里巴巴,由此开启阿里巴巴新一个时代,上述几人如今成为了集团内无足轻重的人物。


  更重要的是,在当年7月28日下午举行的集团年会上,马云向台下员工宣布:阿里B2B业务即将启动香港上市程序。


  这是马云首次公开谈论其上市计划。彼时,以完美、巨人、金山为代表的游戏软件公司集体上市,开启第三波中国互联网上市高潮。而港股的腾讯、纳斯达克的百度市值也一路飞涨,超过上百亿美元。


  对心傲气高的马云来说,用上市来证明阿里的代价也是势必,尽管不是作为一个整体,而是其B2B业务被单独拆分出来上市。


  2007年11月6日,阿里巴巴拆分的B2B公司在香港成功上市。开盘后,股价连接上涨,最高涨到35.75港元,比当时Google和百度的股价还高,市值高达250亿美元,成为了全球第五大互联网公司。


  不过,香港上市后短短五年后,在经历了一系列资本热捧、股价暴跌、雅虎反目风波后,阿里巴巴集团宣布其B2B上市公司于2012年6月20日正式离开港交所,并最终在两年后赴美整体上市。


  从港交所退市基础原因,是阿里巴巴实行的“合资人制度”和“双重股权结构”,与当时香港交易所的上市规则要求“同股同权”不符合。


  对此,乃至专业人士认为“没留住阿里巴巴是香港证券业的耻辱”。议论纷纷之后,港交所开始了对多层股权制的公众征询和讨论。就在2018年4月,港交所修改规则,允许同股不同权企业上市。


  随后,阿里巴巴与港交所也开始了频繁互动。今年4月25日,香港立法会长三角考查团到访阿里巴巴的杭州总部时,一度重提阿里巴巴当年上市计划。


  马云的态度也显而易见,他认为香港通过了关于“同股不同权”的规定,是一个巨大的变化,也是对阿里巴巴的肯定。“我们一定会认真考虑香港这个市场,而且希望参与香港金融市场打造,把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”马云说道。


  截至6月13日下午,阿里巴巴目前仍以“不予置评”回应此事。不过,已有不少行业人士开始热议。有人认为,在香港和美国两地上市虽然会增加成本,但在中国香港上市后仍旧有着不可比拟的优势。


  对港交所来说,有望迎来阿里巴巴与腾讯的双互联网巨头时代。阿里巴巴这次发行可能筹集的200亿美元资金,也将成为香港2010年以来最大规模的股票发行。这将有助于香港巩固作为中国科技股上市目的地的职位,也能为阿里巴巴扩大现金储备。


  2/二度上市其实早有先例


  著名作家钱钟书在《围城》中写下一句名言:“婚姻就像一座城,城里的人想出来,城外的人想进去。”


  对一些中国公司而言,也有这种“想出来”与“想进去”的经历,有的选定在另外一个交易所二次上市,有的选定私有化退市后重新在老地方上市。


  在A股,第一个杀回马枪的公司为川仪股份。


  早在1996年8月,川仪股份就在深交所挂牌上市,但事迹不佳、连续亏损状况无法改变,1999年4月成为ST股。


  为了避免被深交所强制退市,川仪股份干脆一不做、二不休主动卖壳退市,还顺带狠狠赚了一笔。


  退出A股后,没过几年居然盈利了,又琢磨着重回资本市场,经过一系列运作,终于在2014年8月5日成功登陆上交所。


  中国香港市场,也有想杀回马枪的。


  知名鞋企百丽于2017年4月实现港股私有化退市,今年3月已聘请美国银行赞助其运动服装业务在香港重新上市。


  那有没有科技股杀回马枪的呢?大名鼎鼎的戴尔公司怎能遗忘。


  1984年,与马云同岁的迈克尔·戴尔用1000美元创办了戴尔公司,走上了贩卖组装机初始创业之路,之后成为著名的电脑品牌之一。


  戴尔公司也于1988年在美国上市,又于2013年选定退市,退市原因为PC主业不断下滑,资本市场连接看空,市值缩水70%。


  退市5年,戴尔公司实现向云计较、大数据的转型,信念满满地于2018年12月在美国重新上市,如今市值为381亿美元,比退市时的244亿美元多出56.15%,也算是华丽转身。


  3/融资200亿美元只为布局三大战役


  蒸蒸日上的阿里巴巴并不缺钱,为何还要从香港资本市场融资200亿美元呢?


  多方人士向记者表示,阿里巴巴在电商、物流、新零售的布局深厚,战略优势明显,版图颇为巩固,但仍有需要开疆拓土、连接扩展的平台需要发力,借助资本的鼎力支持压力更小、应对更为从容。


  2017年阿里巴巴成立了“达摩院”,计划前后投入1000亿元,主攻量子计较、机器学习、基础算法、网络安全、视觉计较、自然语言处理、下一代人机交互、芯片技术、传感器技术和嵌入式系统等前沿科技。


  美国科技公司对华为的断供,自然令阿里巴巴等中国科技公司感到担忧,不希望成为下个被“卡脖子”的对象,加大研发、掌握下一代科技迫不及待。


  云云,阿里巴巴按计划输血“达摩院”也是顺理成章。


  2016年阿里巴巴将数字娱乐事业群升级为大文娱板块,业务包含阿里影业、阿里音乐、阿里体育、合一集团(优酷土豆)、阿里游戏、阿里文学等。


  2017年,马云在第三届湖畔大学上表示:“大文娱是给大家带来快乐的,我们给大文娱的时间是11年,中国有好多人都不开心,目前阿里大文娱没有赚钱的目的,我们希望,10年以后,阿里大文娱会促进中国与他国的文化交流。”


  阿里大文娱连接亏损,仅2018年就净亏损158亿元,在阿里巴巴各项业务中垫底,然而阿里巴巴不会因为亏损就放弃投入。


  “中国在实现从温饱到小康和现在的不断奋斗,人们已从传统物质型消费开始转向服务型,将产生大量的娱乐文化需求,传统电商红利终结后,文娱将向阿里电商输送大量的优质流量。”马云一语中的。


  未雨绸缪布局未来的流量入口,哪怕当下不赚钱也要坚挺,这是阿里巴巴的战略意志。


  而在外卖平台,阿里巴巴旗下全资公司饿了么与美团点评针尖对麦芒,双方爆发过量次补贴大战,每战之后饿了么的市场份额都在攀升。


  艾媒征询日前发布的《2018—2019中国在线外卖行业研究报告》显示,2018年饿了么在一二线城市市场份额已达47.4%,一线、二线及三四线城市100元以上订单量同比增幅分别为63%、42%和54%。


  只要保持订单高速增长、连接蚕食美团点评的市场份额,饿了么在外卖平台实现弯道超车指日可待。


  一位互联网资深观察人士告诉记者:“兵马未动粮草先行,阿里巴巴增厚现金储备应对行业攻略目标,合情合理。”


  4/总结:引领科技股回流潮


  阿里巴巴如果回归港交所,不但将成为中国互联网公司的一个重要里程碑,也必将加快其余中概股回归A股或港股的脚步。


  对国人而言,中国互联网的精华都在海外上市,一直是说不出的隐痛,也无法分享中国互联网成长红利。而对这些海外上市的互联网企业而言,频频被华尔街做空,也是难以言说的辛酸。


  其实,除了港股,刚刚在6月13日正式宣布开板的科创板,也是一个好选定——一方面,外部压力倒逼之下,国内企业的创新脚步正在加快;另一方面,在政策红利之下,科创板已经做好筹办,互联网、云计较、大数据、人工智能、半导体及自主可控、新能源汽车等企业,更容易在科创板得到更多红利。


  或许,比及马云正式挥别纳斯达克那一日,中国科技股,就将对华尔街说再见。


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